2021年1－9月铝行业运行情况

       一是产量平稳增长。据国家统计局数据，1－9月，氧化铝、电解铝、铝材产量分别为5884万吨、2915万吨、4478万吨，分别同比增长7.6%、7.2%、10.7%，两年平均增长2.9%、5.1%、8.8%。

       二是铝锭库存有所下降。据行业分析机构统计，9月下旬铝锭社会库存82万吨，在正常水平范围内波动，较年内高点回落34%。

       三是价格大幅上涨。据中国有色金属工业协会统计，今年以来，铝价大幅上涨，1－9月现货均价18491元/吨，同比增长32.5%，9月13日现货价格23410元/吨，创近15年来新高。

       四是铝土矿和氧化铝进口降幅收窄，铝材出口增长。据海关总署数据，1－9月，铝土矿、氧化铝（实物量）分别进口8153.2万吨、269.4万吨，同比下降7.2%、9.4%，降幅较1－8月收窄0.8个、1.5个百分点；铝废碎料进口63.6万吨，同比增长0.6%；未锻轧铝进口191.7万吨，同比增长12.9%。1－9月，铝材出口394.3万吨，同比增长16.1%。

供需两弱 铝价或以震荡为主

      10月以来，铝价先涨后跌，月中沪铝一度触及2.48万元/吨，其主要原因，一是随着采暖季和冬奥会的临近，减停产或将进一步扩大，且电力紧张的情况下多地供应趋紧；二是煤电联动叠加氧化铝等成本端价格飙升，一路推高铝价。但随着动力煤调控的重拳出击，动力煤期货价格连续跌停，能源属性明显的铝品种也受到牵连，一路下行。

       国内供应或将趋紧

       国庆节后，青海、辽宁等地受电力供应压力影响陆续有减停产消息传出。10月21日，贵州省要求省内电解铝企业严格执行错峰用电计划，即日起每天将用电降低20%以上，5天内退出全部产能?？悸堑焦笾莸缃饴猎诵胁?30万吨，若按要求全停，对行业影响较大。随着采暖季及冬奥会的来临，各地相关行业开始生产调控，云南、广西等地可能因枯水期供电紧张减停产继续增加，山西等地发布相关行业限产措施，预计采暖季结束前，11月供给端趋紧。

       海外供应扰动不断

       受全球能源?；挠跋?，电价不断飙升，受制于成本压力，欧洲铝厂已经开始出现减停产现象，其中荷兰Aldel冶炼厂宣布停产至明年年初，斯洛文尼亚Talum和斯洛伐克Slovalco也分别减产50%和10%，或将影响四季度4万-5万吨产量。随着缺煤缺气缺电的?；又?，印度、美国等地铝企出现减产的风险也在上升，后续海外减产规模有扩大的风险。

       氧化铝价格维持高位

       据海关数据显示，9月，中国氧化铝进口36.14万吨，同比增长1.89%，环比下降8.31%。9月，出口氧化铝约0.36万吨，同比下降13.26%，环比下降40.51%。海外氧化铝市场仍延续此前局势，一是年产能100万吨的Jamalco氧化铝厂因火灾停产，二是7月中旬美铝旗下Alumar氧化铝厂因技术问题减产三分之一，影响年产能约120万吨，且这两家氧化铝厂短期均无法预估复产时间。从9月氧化铝进口量环比下降也可以看出海外氧化铝减产的影响，且预计干扰将会持续至11月。

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